方正证券发表研究报告指出，中航信(00696.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.81百万; 比率 11.951% 旗下民航资讯服务平台航旅纵横App正式上线「民航官方直销平台」功能，并采用航司直销模式，承诺「无捆绑销售」，令同程旅行(00780.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.74千万; 比率 18.848% 股价昨日(28日)收市下跌10.9%。该行认为，有关消息令市场担心机票业务竞争加剧，OTA(线上旅行社)有受创可能，但认为价格优势并非一切，又指航旅纵横虽承诺无抽佣、无捆绑销售，但经实测查询，其航班班次少於OTA平台，且票价优势并不明显，品牌认知还需培育；该行又认为OTA优势在於有生态、有规模效应、可以组合拳应对竞争。
方正证券维持同程旅行全年业绩指引，指2024年同程机票业务收入贡献约为23%(国内机票更低)，利润贡献则更低，即使商品交易总额(GMV)层面有扰动，对最终利润的影响也相对有限。叠加前文对OTA及航旅纵横业务的比较，该行认为同程机票业务量短期受航旅纵横影响不大，2025年维持全年33亿至34亿元人民币(下同)经调整利润预期。
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该行又指，同程旅行为国内一梯队OTA平台，具备低成本获客优势，而长尾流量变现力持续增强，预计公司2025至2027年营收分别为206亿、231亿及259亿元，分别按年增长19%、12%与12%；预计公司公认会计原则(GAAP)下净利润分别为26亿、31亿与36亿元，按年增加30%、19%及18%(分别对应市盈率为17倍、14倍及12倍)；非公认会计准则(NON-GAAP)净利润分别为33亿、39亿与45亿元，按年增长20%、18%及15%(分别对应市盈率为13倍、11倍与10倍)。(hc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-29 16:25。)
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